概述：9月份全國型鋼市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩，隨著鋼企利潤(rùn)修復(fù)，供應(yīng)水平有所增加，而由于市場(chǎng)供大于求的預(yù)期考慮，貿(mào)易商庫存控制明顯偏謹(jǐn)慎，臨近國慶節(jié)前，社庫低位補(bǔ)庫，交投范圍回暖帶動(dòng)型鋼產(chǎn)銷齊升，截止9月28日Mysteel型材絕對(duì)指數(shù)4246.10，月環(huán)比減1.6%，而由于社庫低位水平，國慶節(jié)前補(bǔ)庫操作增加，型鋼價(jià)量齊升，10月份鋼企產(chǎn)量水平維持較高水平，基本面數(shù)據(jù)進(jìn)一步轉(zhuǎn)空，供需矛盾加劇，宏觀政策落地考驗(yàn)實(shí)際需求是否能持續(xù)釋放，價(jià)格或承壓下行，綜合來看10月型材價(jià)格先揚(yáng)后抑運(yùn)行，具體情況請(qǐng)看如下內(nèi)容。

一、9月份型鋼市場(chǎng)回顧

（一）9月型鋼價(jià)格窄幅區(qū)間震蕩

圖1：2022年國內(nèi)型鋼均價(jià)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

9月份工角槽與H型鋼價(jià)格走勢(shì)基本一致，整月波動(dòng)幅度較窄，基本在100元/噸以內(nèi)，截止9月28日全國角鋼均價(jià)為4364元/噸，環(huán)比減1.1%，較月初下跌24元/噸。9月中旬型鋼價(jià)格受到黑色期貨盤面影響，出現(xiàn)了本月比較大跌幅，但月末階段性補(bǔ)庫以及剛性需求的集中釋放，型鋼價(jià)量齊升，整體需求釋放雖有所增加，尚不足以支撐價(jià)格快速拉漲，整體9月價(jià)格呈現(xiàn)磨底震蕩行情走勢(shì)。

（二）區(qū)域價(jià)差

圖2:2022年南北型鋼價(jià)差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

價(jià)差從走勢(shì)圖上看，明顯出現(xiàn)縮小，華南、華東與北方價(jià)差波動(dòng)劇烈；部分時(shí)段南北倒掛；由于新增型鋼品牌，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，北材難以進(jìn)入市場(chǎng)。

（三）供應(yīng)維持穩(wěn)定水平

圖3：2022年熱軋型鋼供應(yīng)情況走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

9月份軋鋼廠影響主要受到唐山豐潤(rùn)區(qū)因疫情封控，但短暫封控后，開工率迅速回升，整體開工率和8月份相比變化不大，最主要還是因?yàn)槔麧?rùn)微薄影響，軋鋼廠生產(chǎn)積極性較低，臨近國慶，軋鋼廠出貨大幅上量，鋼坯入庫總量增加17%。長(zhǎng)流程鋼廠來看，本身利潤(rùn)H型鋼相對(duì)其他品種尚可，因此產(chǎn)量依然維持在30萬噸/周左右。截止9月30日，Mysteel監(jiān)測(cè)的全國22家H型鋼生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率70.97%，周環(huán)比持平；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量31.32萬噸，周環(huán)比增2.32%；鋼廠產(chǎn)能利用率56.15%，周環(huán)比增1.27%；鋼廠庫存20萬噸，周環(huán)比減13.01%。

（四）庫存情況

廠庫：臨近國慶假期，工角槽和H型鋼廠內(nèi)成品庫存出現(xiàn)了快速下降。

圖4：2022年工角槽廠庫走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖5：2022年H型鋼廠庫走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

社庫：廠庫部分壓力轉(zhuǎn)移至社庫，工角槽庫存累庫，H型鋼庫存高位，庫存略有減少；截止9月30日本周全國工角槽庫存64.25萬噸，較上周增1.56萬噸；全國H型鋼庫存71.38萬噸，較上周降0.58萬噸。

圖6：2022年型鋼社庫走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（五）進(jìn)出口情況

圖7：2022年型鋼進(jìn)出口走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖8：2022年型鋼出口分月走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2022年8月大型型鋼出口331674.617噸，環(huán)比增28.4%，中小型鋼36858.235噸，環(huán)比增16.3%，2022年1-8月累計(jì)型鋼出口221.8萬噸，同比增25.2%。2022年型鋼進(jìn)口數(shù)據(jù)同比減量幅度較大，而出口數(shù)據(jù)保持良好，主要原因是國內(nèi)型鋼利潤(rùn)壓縮，而國外需求好于國內(nèi)，國內(nèi)的大型鋼企將產(chǎn)品推向國際市場(chǎng)。當(dāng)然我們從具體數(shù)據(jù)中也能看到，截止8月31日，2022年中小型鋼同比減54%，大型型鋼出口量同比的增幅高達(dá)154%，也能看到實(shí)際上國內(nèi)型鋼出口增量主要來源于大型型鋼。國際市場(chǎng)重型材應(yīng)用較國內(nèi)應(yīng)用更加廣泛，尤其在建筑行業(yè)，因此以馬鋼為首的型鋼鋼企重點(diǎn)向國際市場(chǎng)。2022年1-6月，馬鋼H型鋼產(chǎn)品出口訂單生產(chǎn)超26萬噸，保持了與去年同期水平，通過開拓南美、中南美、非洲等遠(yuǎn)洋市場(chǎng)，月均出口訂單保持在7000噸左右，其中重型H型鋼1-6月出口量達(dá)9.35萬噸，同比增長(zhǎng)13%。

二、10月份型鋼市場(chǎng)展望

（一）10月型鋼供應(yīng)將繼續(xù)維平均水平

10月份雖然有部分區(qū)域限產(chǎn)消息發(fā)出，但綜合考慮限產(chǎn)措施落地的可能性并不大，對(duì)鐵水影響不大，因此，目前影響最大的是鋼企的利潤(rùn)虧損情況，軋鋼廠因利潤(rùn)較低，開工率維持低位，預(yù)計(jì)10月份不會(huì)有太大變化，而長(zhǎng)流程利潤(rùn)相對(duì)尚可，供應(yīng)水平也將維持9月份水平?？紤]10月份有新增產(chǎn)能投放，供應(yīng)水平下降可能性較低。

圖9：型鋼產(chǎn)量走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（二）社庫累庫承壓，廠庫逐步增加

國慶節(jié)前廠庫下降明顯，成交量大幅提升，但社庫增幅較大，因此廠庫增加是必然，社庫去庫速度需要重點(diǎn)關(guān)注。

（三）需求跟進(jìn)有待驗(yàn)證

表1：熱軋型鋼下游占比情況

10月份宏觀政策利好鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格，總體政策面影響鋼鐵基本面數(shù)據(jù)偏樂觀，實(shí)際需求釋放能否跟進(jìn)，有待10月中下旬驗(yàn)證。

表2：歷年國慶前后型鋼價(jià)格變化

從上表可以看出，歷年國慶前后，型鋼價(jià)格多數(shù)呈現(xiàn)上漲行情。

綜合以上，型鋼供應(yīng)水平依然偏強(qiáng)，10月宏觀政策影響鋼價(jià)前期走強(qiáng)，加之國慶節(jié)前成交活躍，價(jià)格逐步拉漲，10月初期價(jià)格以上漲為主，而中下旬考慮相關(guān)政策落地，對(duì)需求釋放刺激有待驗(yàn)證，或強(qiáng)預(yù)期的落空影響型鋼價(jià)格回落，總體來看，10月型鋼價(jià)格或先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。